本益比是個什麼的指標？
本益比用白話文來解釋就是 「買這檔股票，預期要花多少年才能回本」。
試想某檔股票價格 20 元，平均每年發 4 元股息，故預期 5 年會領到 20 元，在不考慮通貨膨脹的因素下，等同已經回本了。
所以，本益比是可以用來判斷現在這個股價偏貴還是算便宜的一種指標，本益比越小，代表股價越便宜，預期很快就能回本。
舉例來說，假設 A 和 B 兩間公司的 EPS 都是 2 元，A 現在的股價是 20 元，而 B 的股價是 30 元，那麼，A 股票的本益比就是 20/2 = 10 ，而 B 的本益比為 30/2 =15，也就是說，現在買 B 的話要等比較久才能回本，可以視為目前買 B 股票比買 A 股票貴了點。
本益比的缺點
理論上本益比是越低越好，那我挑本益比最低的前十名來買不就好了？呃…當然沒那麼簡單，本益比這個指標還是有其缺點，簡而言之就是
本益比低不一定好，高也不見得差。
怎麼說呢？實務上的本益比數字，通常是用「現在股價」除上「上一年度的 EPS」所計算出來的，那我們把分子和分母拆開來分別看，就很容易懂。
【分母】上一年度 EPS
- EPS 只能反映過去，去年公司每股賺 5 元，代表今年、明年也都能賺得到 5 元嗎？那可不一定，有可能變差，也有可能更賺。
- 可能被一次性的業外收入灌水，例如賣土地、賣設備、出售部門等，造成某年度的 EPS 暴增，而讓本益比看起來變得很低。
【分子】現在股價
- 股價透露的是投資者對這家公司的看法與未來的期望，牽涉到這家公司的產業別、消息面、籌碼面等各種面向。所以，即使某公司去年 EPS 很好，但今年營收逐漸衰退、或有利空消息發布，甚至是老闆的誠信遭到質疑，都將無法獲得投資者的青睞，那股價當然就無法往上攀升，造成本益比偏低的假象。反之，就算去年 EPS 不佳，但當有利多消息出現，例如有大單挹注，股價很容易衝高，造成本益比跟著變高。
本益比多少才合理？
以台股來說，我認為本益比在 10 ~ 25 之間都還算合理，若不在這區間的就要研究一下背後有何原因。
本益比可以怎麼用？
篩選股票
台股上市家數將近一千，我不是專職操盤手，實在沒時間可以一支一支看，在篩選股票時，我會設一個過濾條件是「本益比介於 5 ~ 30」。
咦？阿剛剛不是說 10 ~ 25？
我在篩選股票時會用複數指標一起看，所以這時對本益比的容忍度會比較高，比免錯刪掉具有潛力的股票。
審視標的
雖然本益比無法獨自作為一個絕對的評斷指標，但在用在比較股票時卻頗具參考價值，我大多使用以下兩種方法。
自己跟自己比
觀察這家公司近年來的本益比趨勢，一般都落在什麼水位。
以我常用的看盤軟體 Fugle 為例，打開「本益比河流圖」卡片來看看目前這檔股票的本益比落在哪個區間，以評估是否買進。
👓 延伸閱讀：什麼是 Fugle（富果）？
同產業互比
處在相同產業的公司在產業榮衰或景氣循環等因素上會較為相似，所以拿本益比去跟同業比較也是一種客觀的評估方式。
一樣以 Fugle 為例，使用「產業本益比分布」卡片，即可馬上看出標的股票的本益比現在跟同業比是偏高還是偏低，也能一覽本益比位在相同區間的股票還有哪幾檔。
👓 延伸閱讀：Fugle 付費卡片介紹 – 產業本益比分布
