有在玩股票的人應該有聽過「減資」這個名詞，以前還是股市新手的時候，想說人家講減資不影響股東持股價值，那到底沒事減資幹嘛，吃飽太閒哦？後來做了點功課之後，才知道代誌不是憨人想得那麼簡單，還是有一些學問在裡面的。
減資會不會影響股東持股市值？
不會，市值跟資本額不一樣，市值＝股價 x 總股數。減資後，持股雖然會跟著變少，但股價也會同時調升。
舉個最單純的例子來說，原本你有 2 張股價 50 元的股票，價值為 10 萬元，若減資比例為 50%，你持股會變成只剩下 1 張，但是股價同時變成 100 元，所以價值還是 10 萬元不變。
減資後的參考價如何計算？
減資參考股價＝（減資日前一天交易日收盤價－每股退還金額）／（1－減資比例）
舉一個現金減資的例子來說，某公司決議每股減資 2 元，意即每股退還給該股東 2 元，代表減資比例為 20%（2 元除以股票面額 10 元）
若你持有 2000 股，減資日前的收盤價為 30 元，你將會領到 4000 元，且股價會調整成 35 元。
證交所網站有提供試算表：退還現金股款減資參考價格試算
注意一點，以上面例子而言，裡面的「原股票每千股換發減資後股票」要填上 800 股哦！
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三種減資的方式與可能動機
庫藏股減資
從市場買回庫藏股後，再進行註銷。
股東不會拿到現金。
可能動機
- 避免被惡意併購：公司把流通在外面的股票買回一部份，然後註銷掉，讓總股本變小，便可稀釋在外面流通的股票比例，以防止被人惡意併購介入經營權。
- 護盤：公司出面買庫藏股護盤有時候可能是為了門面，但更多時候是因為大股東把股票拿去質押借款，一旦股價跌得太慘而影響到維持率，那就會被斷頭的危機。
- 替大股東出貨：這個就比較黑暗面了，打著減資的旗號，利用公司的錢用高價買進庫藏股，大股東趁機出貨…
現金減資
把現金發還給股東，以減少其股本。
三種減資方式中，只有這種減資，股東能拿到現金。
可能動機
- 公司手頭現金太多，每年獲利穩定，且暫無新的投資計劃。
- 節稅：領現金股息達一定金額以上是要課稅的，但減資把錢退還給股東是不用課稅的，當有大股東急需大量現金時會考慮採用這種方式。
彌補虧損減資
因為公司不堪長年虧損，想利用減資來打消虧損，藉由過去的股東把虧損認賠，調整股本，讓股價重新回到法定的 10 元。
股東不會拿到現金。想當然耳，都虧損了怎可能還有多餘現金拿出來發…
可能動機
- 美化財務指標：使每股淨值和 EPS 提升，藉此讓股價重新站回 10 元，讓新股東有意願進場。
- 恢復信用交易，避免被打成全額交割股：當每股淨值預估低於 10 元，股票將被證交所或櫃買中心處以取消信用交易，每股淨值將低於 5 元時，會被打入全額交割股。
減資的股票能碰嗎？
減資背後的原因有好幾種，除非真的能掌握該公司內部狀況，否則我是能不碰就不碰。
當然不是說減資的股票就不好，若真的要下手，我只考慮現金減資的股票，像鴻海、國巨都現金也都減資過，其實重點還是回歸在基本面與未來發展上。
提醒一點，若減資後股價飆漲，要提防有人趁機拉抬股價倒貨給散戶，可以注意千張大戶持股和比例變化和成交量是否爆出大量。
